B、BKPSW漂針木漿庫存量測算（萬噸）：（177.18＋176.11）÷24×12－（38.18＋177.18＋176.11）÷30×12：176.64－156.59；20.05（萬噸）
說明：2002年底/2003年初中國市場的BKPSW漂針木漿庫存量只有20.05萬噸，相當于每月平均測算消耗量15.46萬噸的1.297個月（39天）的消耗量，屬于正常偏高一些。如果1月、2月的到港數(shù)量低于15.5萬噸，將繼續(xù)引發(fā)漿價的上升，進口到港量超過15.5萬噸，國內(nèi)漿價將會滯漲。
C、BKPHW漂闊木漿庫存量測算（萬噸）：（197.76＋204，38）÷24×12－（60.82＋197.76＋204.38）÷30×12＝201.07－185.18；15.89（萬噸）；
說明：2002年底/2003年初中國市場的BKPHW漂闊木漿庫存量只有15.89萬噸，相當于每月平均測算消耗量17.59萬噸的0.903個月（27天）的消耗量，說明庫存量正常。如果1月、2月的進口量低于17.5萬噸，將會引發(fā)漿價的上升，反之，超過17.5萬噸的進口量，國內(nèi)漿價將會滯漲。漂闊漿的主要供應國是印尼和俄羅斯，距中國市場運輸近，只要供應國不發(fā)生特殊情況，就可以在短時間內(nèi)補充庫存量的不足，且APP集團諸紙業(yè)企業(yè)的使用量占有很大的比重。
?。?）2002年中國紙漿市場價格波動的分析
2002年中國國內(nèi)紙漿價格的波動基本上跟隨國際漿市的波動而波動，紙漿價格在歷史底部區(qū)呈下跌——反彈——再回跌——上升的走勢。2002年初如NBSK漂針漿跌至4000元也沒有止跌，受國際漿價下跌的影響，3月份也跌到了自1993年市場開放以來的最低記錄，漂針漿單價也跌到了3500－3600元的最低價，其原因是進口量超過消耗量，統(tǒng)計說明，自2001年6月至2002年1月份的8個月內(nèi)，中國市場共進口木漿383.09萬噸，平均月進口量達47.89萬噸，超過月平均測算消耗量46.60萬噸的水平，相當于1.028個月（31天）的消耗量，國內(nèi)市場供大于求，加上國際市場低迷，一有風吹草動，中國市場也就跟風下跌，也在情理之中。
2002年2月至6月的5個月內(nèi)，中國市場共進口木漿211.39萬噸，月平均進口量只有42.28萬噸，低于46.60萬噸，月平均測算消耗量，需大于供。此5個月進口量的減少，一是由于受三月急跌的恐懼心理的影響，二是受國外供應商的限量供量影響。同時國內(nèi)漿價也跟隨國際漿價的反彈上漲而上升，7月份NBSK漿價達4600元的相對高位，低價進貨商獲利豐厚，加上7月、8月進口到港數(shù)量猛增至51.46萬噸（2個月平均）。國內(nèi)市場獲利貨源拋壓兌現(xiàn)欲望強烈，中國漿市滯漲觀望橫盤三個月后，受美國經(jīng)濟惡化的影響以及受國際商品紙漿10月份庫存量的增加和供應價格下調(diào)的壓力，國內(nèi)漿價再次連跌三個月，漿價（NBSK）重又回到2002年初的3800－4000元的水平，進口量也隨之下降到36-38萬噸，促進了2002年底漿價的再次反彈上升，也促進了中國市場在去年4季度對外訂購的積極性。
（5）2003年中國紙漿市場展望：
2003年中國紙漿市場的需求仍將穩(wěn)步繼續(xù)增長，預計對各類進口木漿的需求增長幅度在6.5－7%，達到560萬噸左右，其中對UKP本牛漿和BCTMP化學磨木漿的需求增長幅度會大大高于漂針漿和漂闊漿的增長幅度。
2003年全球經(jīng)濟、政治的不確定因素仍然存在，全球經(jīng)濟也許是一個恢復的年份，維持低水平的增長。但美國經(jīng)濟的總體運行方向很可能不是向好，而是在危機中顛簸前行，甚至發(fā)生大的動蕩。而中國經(jīng)濟很可能難以保持去年的高速度，經(jīng)濟增長達到8%，與潛在增長率還有一定的差距，經(jīng)濟繼續(xù)上行仍然面臨較大的壓力，就業(yè)不足和消費不足的問題仍然較為明顯。
2003年中國紙漿市場在1－2月份，國內(nèi)紙漿價格跟隨國際漿市小步攀升，交易不算活躍。3－4月份隨著低價木漿到貨量的增加，貿(mào)易商獲利拋售，漿價將會滯漲觀望。上半年國內(nèi)紙漿行情不會有大的變化，大幅上漲也難，下跌也無空間。預計中國漿紙市場的旺季很可能出現(xiàn)在5－9月份內(nèi)，NBSK漂針漿將會突破4600元的價位，創(chuàng)出2年內(nèi)的短期新高，上升阻力位約在5300元上下，四季度紙漿價格有可能回跌畜勢。
以上分析，僅供參考。（全文完）
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