為緩解國內(nèi)經(jīng)濟壓力，新西蘭聯(lián)儲周四率先決定將基準利率史無前例地下調(diào)150個基點，從而拉開了周四的降息大幕。歐洲央行4日宣布，將歐元區(qū)主導利率降低0.75個百分點，至2.5%，以刺激歐元區(qū)經(jīng)濟增長。而英國央行4日宣布，將基準利率從3%降至2%，使其降至半個多世紀以來的最低水平。而瑞典央行周四亦史無前例地大幅降息175個基點至2.00%，措施力度巨大，目的在于極力避免經(jīng)濟陷入衰退。經(jīng)過調(diào)整之后，新西蘭聯(lián)儲當前的基準利率為5%，這是近7個月以來的第4次降息，也是1999年初設立官方指標利率以來的最大降息幅度。而在此之前的周二，澳洲央行已降息100基點。
美國、歐洲以及日本等主要發(fā)達國家的經(jīng)濟都已經(jīng)陷入了衰退。為刺激經(jīng)濟增長，避免經(jīng)濟陷入深度衰退，各國正不遺余力地拯救經(jīng)濟，采取了包括注資、減稅以及降息等一系列的經(jīng)濟刺激方案，力度之大歷史罕見。因本周公布的一系列指標顯示歐美國家的制造業(yè)和服務業(yè)全面陷入衰退，預示經(jīng)濟前景正快速惡化，分析人士調(diào)高了對歐洲兩大央行降息幅度預測。在英國，無論是此前公布的經(jīng)濟數(shù)據(jù)還是機構對英國經(jīng)濟的前景預期都非常糟糕，此前，英國工業(yè)聯(lián)合會11月28日公布的一份調(diào)查顯示，由于信貸緊縮及疲軟的經(jīng)濟活動抑制消費需求，11月份英國零售銷售指數(shù)跌至 25年來最低水平。月度銷售調(diào)查同樣不容樂觀，11月份零售銷售指數(shù)由10月份的-27降至-46，是自1983年開始調(diào)查以來的最低水平。調(diào)查還顯示，12月份作為圣誕銷售旺季，其銷售預期指數(shù)為-40。周三公布的數(shù)據(jù)顯示，歐元區(qū)和英國的服務業(yè)陷入衰退，而歐元區(qū)的零售銷售迅速惡化。歐元區(qū) RBS/NTC11月服務業(yè)采購經(jīng)理人指數(shù)(PMI)終值42.5，低于市場預期的43.3，并創(chuàng)有史以來最大跌幅；英國11月服務業(yè)PMI終值為 40.1，也創(chuàng)下歷史新低，預期41.2。
種種跡象表明，盡管經(jīng)濟刺激政策力度之大前所未有，但主要國家的經(jīng)濟仍沒有起色，預示著各國央行的降息之路還未走完。
人民幣匯率四天觸及跌停
專家稱匯率政策不會大轉向
在歷經(jīng)了三年多的上揚路徑之后，人民幣對美元匯率近來似乎呈現(xiàn)出了快速掉頭下滑的跡象———本周以來，人民幣對美元打破了7月中下旬以來的窄幅盤整格局。其中，本周一中間價曾大跌156個基點。
昨日，美元兌人民幣午盤繼續(xù)走高，報人民幣6.8840元，與前日收盤價位(6.8830元)基本持平，但偏離了前日的日交易區(qū)間上限6.8845元。昨日的收盤價則是再度走軟，從而使得近四天的匯價幾乎天天直擊“跌?！钡拙€。
對于人民幣匯率昨日的盤面表現(xiàn)，中國社科院世經(jīng)所的一位外匯專家認為，如果鑒于中國經(jīng)濟眼下的自身需求，人民幣確實存在著貶值的動力；即便是從技術層面看，人民幣短期內(nèi)也還將繼續(xù)受壓下行。
不過他認為，由此斷定人民幣進入下跌周期還為時過早，并預計人民幣未來下跌空間將非常有限。與之觀點相近的是，瑞銀前日發(fā)布報告認為，中國2009年讓人民幣持續(xù)貶值的空間非常小。
摩根士丹利預計人民幣貶值幅度至多為10%。而渣打銀行經(jīng)濟學家王志浩并沒有這么“樂觀”。在昨日發(fā)布的一份相關報告中，王志浩認為人民幣貶值的幅度將是有限的，對美元也只可能是溫和貶值，且貶值的最大貶值幅度可能只有3%。
王志浩進而認為，到2008年年末，人民幣對美元匯率降至7.0，2009年二季度末降至7.10，而在這之后，隨著美元大范圍疲軟，人民幣對美元匯率將趨于穩(wěn)定。
不過也有專家分析說，前不久央行出人意料地下調(diào)存貸款利率108個基點，大幅削減了人民幣對美元的利差優(yōu)勢，且市場預計央行未來仍有進一步降息的可能， 而美元降息空間已十分有限，在此情形下，投資者也有重新部署頭寸的要求。因此，人民幣匯率本周以來出現(xiàn)明顯貶值應屬正常調(diào)整。
而伴隨著貶值氣息在市場中不斷彌漫，外界對中國匯率政策立場是否發(fā)生轉向的疑慮也在不斷加深，甚至一些投行人士預測，年底前美元對人民幣將重回“七”時代。
與之相關的是，在本周三舉行的國務院常務會議上，官方已經(jīng)明確議指出，要綜合運用存款準備金率、利率、匯率等多種手段，保持銀行體系流動性充分供應，促進貨幣信貸穩(wěn)定增長。由此可以看出，面對經(jīng)濟危機，中國對于匯率政策的倚重力度或將加大。
“面對本周異動的人民幣匯率，恰恰可以看出中國貨幣當局的真實態(tài)度，既順應時勢，釋放單邊升值風險，保持人民幣匯率基本穩(wěn)定?！边@位觀察人士進而認為，從本周人民幣中間價雙向浮動中可以看出的端倪是，中國眼下正在適度增加貨幣政策的靈活性，刻意壓低人民幣匯率不是央行的意向，而平衡與企穩(wěn)才是眼下人民幣匯率的真實目標。
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